A garanzia della massima trasparenza verso stakeholders e clienti, Shimano pubblica periodicamente informazioni sulla propria situazione finanziaria in una specifica sezione del proprio sito. Nei giorni scorsi è stato rilasciato un documento che riepiloga i dati del bilancio Shimano relativo all’annualità 2025, ma che contiene anche interessanti previsioni per il 2026.

I dati del segmento “biciclette” per certi versi sono migliorati rispetto al 2024, ma osservando bene i numeri la situazione continua ad essere in chiaroscuro, soprattutto per quanto riguarda le previsioni future.

Bilancio Shimano 2025: vendite su, utile giù

Le vendite totali 2025 (che comprendono il segmento bici e pesca) sono state di 466 miliardi di yen (circa 3,03 miliardi di dollari), in aumento del 3,4% rispetto al 2024. Tuttavia l’utile operativo è diminuito del 20,6% e l’utile ordinario del 52,3%.

Se analizziamo esclusivamente il segmento biciclette, cioè quello che più ci riguarda, Shimano ha registrato vendite per 355 miliardi di yen (circa 2,3 miliardi di dollari), in aumento del 2,7% rispetto al 2024. Un dato positivo dopo diversi anni di contrazioni.

A livello globale il mercato è stato trainato dall’Europa, che ha riguadagnato una bella fetta di mercato rispetto al 2024. La Cina, invece, è l’area territoriale che ha sofferto di più, evidenziando una contrazione, che in qualche modo ci aiuta anche a capire perché le aziende cinesi stanno cercando nuovi sbocchi di mercato in Europa.

L’aumento delle vendite del segmento bici, però, non è andato di pari passo con l’aumento degli utili e questo non è un bel segnale.
L’utile operativo è passato dai 54,2 miliardi di yen del 2024 ai 39 miliardi di yen del 2025, con un calo del 28%.

Per i non addetti ai lavori, in sintesi ricordiamo la differenza tra utile operativo e utile ordinario. 
L’utile operativo è il risultato della gestione caratteristica dell’azienda, cioè misura quanto guadagna con il suo business principale (nel caso di Shimano, vendita di componenti per bici e attrezzatura da pesca).
L’utile ordinario tiene conto anche della gestione finanziaria, dunque interessi o altri proventi/oneri come quelli relativi agli effetti di cambio.

La riduzione dell’utile ordinario, in base a quanto dichiarato da Shimano, è dovuta ad una ridotta marginalità rispetto al passato, ma anche alle variazioni valutarie dello yen.

I costi del richiamo delle guarniture

Il programma di ispezione e sostituzione delle guarniture Ultegra e Dura-Ace intrapreso nel 2023 continua a farsi sentire sui conti di Shimano, ma l’azienda ora gestirà i costi in modo diverso, includendoli nella linea generale di garanzia.

Shimano ha annullato 6,3 milioni di yen di riserve accantonate nel 2025 per questo programma, ma sta accantonando 7,5 miliardi di yen (48,2 milioni di dollari, cioè circa l’1,6% del fatturato) come costi di garanzia nel 2026.

In pratica, non lo considera più un costo straordinario, ma lo include nella voce generale di “costi di garanzia”. Shimano ha una cassa molto solida e questo accantonamento e gestibile a livello aziendale, però andrà ad incidere direttamente sull’utile operativo.

Bilancio Shimano: previsioni per il 2026

Per il 2026 Shimano prevede un mercato stabile, con vendite totali nette di 467 miliardi di yen, circa lo 0,2% in più rispetto al 2025.

L’azienda si aspetta che l’utile operativo diminuisca del 9,1%, mentre l’utile ordinario aumenterà del 19%. Nella divisione biciclette, Shimano stima una diminuzione dell’utile operativo del 9%.

In base a quanto abbiamo spiegato al paragrafo precedente, sulla riduzione dell’utile operativo peserà anche l’accantonamento per i costi legati alla sostituzione delle guarniture.

Nel complesso, la previsione di aumento dell’utile ordinario è generalmente un segnale positivo, anche se alcune criticità restano.

Per maggiori informazioni su Shimano: bike.shimano.com